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资产配置很重要,震荡中稳健理财就选它!

近来A股围绕3000点来回漂移,又让投资人体验了一把“过山车”的感觉。在“黑色星期一”沪指逼近2900点后,周二A股三大股指便集体拉升翻红,沪指距收复3000点仅一步之遥。面对市场震荡,风险承受能力较差的投资者感觉自己的“小心脏”有点承受不来,或许你需要在资产配置中增加点上涨收益跟得上,下跌行情不心慌的二级债基来“压压惊”。作为市场上“股债搭配,攻守兼备”的品种之一,二级债基一方面以不低于80%的固定收益资产打底;另一方面,通过适当配置转债和权益资产,把握结构性机会,增强组合收益。兴业证券观察了…

近来A股围绕3000点来回漂移,又让投资人体验了一把“过山车”的感觉。在“黑色星期一”沪指逼近2900点后,周二A股三大股指便集体拉升翻红,沪指距收复3000点仅一步之遥。面对市场震荡,风险承受能力较差的投资者感觉自己的“小心脏”有点承受不来,或许你需要在资产配置中增加点上涨收益跟得上,下跌行情不心慌的二级债基来“压压惊”。

  作为市场上“股债搭配,攻守兼备”的品种之一,二级债基一方面以不低于80%的固定收益资产打底;另一方面,通过适当配置转债和权益资产,把握结构性机会,增强组合收益。

  兴业证券观察了近6年的二级债基指数的表现,2014年-2015年,股债双牛,二级债基指数年化回报达19.8%;2016年-2018年,单一资产走势较弱,另一资产形成互补,风险整体可控;2019年以来,股市出现了结构性机会,二级债基年化收益达12.6%。

  二级债基的独特属性,也吸引越来越多的投资者在资产配置增加这一装备。Wind
数据显示,2019年全市场二级债基总份额从1330亿份增长至2144亿份,全年份额增长814亿份,增长率高达61.2%。

  增配二级债基的现实意义

  今年来在经济下行和疫情影响等因素作用下,市场波动幅度加大。同时理财市场上,伴随资管新规逐步落地,理财产品逐渐打破刚兑,银行理财产品收益率走低,已赶不上CPI。今年前2月,CPI同比平均上涨5.3%;而目前银行理财产品平均预期年化收益率在4%左右。

  展望后市,业内人士认为,股债双牛或将持续,当前是二级债基较好的投资时点。

  首先从债券市场看,根据发达国家经验来看,中长期名义利率中枢围绕着名义GDP增速波动。未来国内名义增速仍将呈现下行态势,对应名义利率中枢也将下行,债券资产有望受益。

  全球负利率程度加深,境外资金更倾向于向中国寻求避风港。站在全球资金流动的角度看,国内债券仍然具备“币值稳定+政治局面稳定+资产规模大+债市开放初期+收益率偏高”的特征,境外的利率大幅下行导致我国债券直接受益。

  另外,A股市场估值仍然处于历史低位。Wind数据统计,截至2020年3月10日,上证综指仍在3000点下方,低于13倍PE,不管是横向还是纵向比较,均处于历史底部区间。未来结构性机会可期。

  数据来源:Wind,截至2020年3月10日

  综合看来,对于不愿承受过高的风险和波动的投资者来说,进可攻退可守的二级债基,是资产配置中必不可少的一环。叠加当前经济下行压力大,资金面持续宽松,利率持续下行的环境,对于低风险投资者来说,二级债基具备较高的配置价值。

  二级债基中的宝藏基金:嘉实稳固收益

  1、历经牛熊检验,获评银河证券三年期五年期双五星评级

  嘉实稳固成立于2010年9月,基龄已近10年。银河证券数据统计,截至2020年3月6日,全市场仅有109只基金获评三年期和五年期双五星评级,嘉实稳固收益就位居其中。嘉实稳固收益近三年和近五年收益率分别为25.47%和40.02%,均排名同类前1/4;自成立以来累计回报68.20%,年化收益5.61%,是一个较好的理财品种。

  数据来源:银河证券,截至2020年3月6日

  2、以绝对收益为目标,灵活资产配置

  嘉实稳固收益是市场上少有的以绝对收益为目标的二级债基。从过去三年情况来看,嘉实稳固收益的权益类部分(权益+可转债)仓位中枢在17%上下,不超过30%;可转债仓位相对灵活;与上证综指对比看,具备较强的市场预判力。

  近期权益市场受到疫情冲击波动较大,嘉实稳固在权益仓位上做出积极调整以应对市场的剧烈波动,呈现出“向下控制波动,向上具备弹性”的特点。

  3、成立近十年来累计8次,分红总额超3.5亿元

  嘉实稳固收益自2010年成立后,近乎是保持着每年一次的分红速度。Wind数据统计,截至2020年3月10日,其累计分红8次,分红总额达3.5439亿元。

  数据来源:基金分红公告

  4、严格的债券筛选标准,清晰的投资方法论

  面对近年来日渐增加的信用债违约风险,嘉实信评体系严谨,很少信用下沉,此前嘉实稳固收益投资标的未出现信用风险;投资具备清晰的方法论,从主客观维度力争创造稳健回报。

  5、16年沙场老将亲自担纲

  嘉实稳固收益目前由从业超16年的沙场老将胡永青管理。胡永青是嘉实基金(博客,微博)债券投资决策委员会委员,全回报策略组组长兼信用研究总监,拥有保险投资出身的投资背景,专注和擅长于大类资产配置,通过结合公司自下而上的行业分析与个券挖掘能力,获取趋势下的大概率收益机会。在投资中坚持绝对收益理念,追求长期稳定业绩。2018年3月和2019年3月,胡永青所管理的嘉实稳盛和嘉实稳怡分别获得证券时报2017年和2018年“一年积极债券型明星基金奖”。

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